Inside LatAm: Uruguay 2026
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Sólidos fundamentos en medio de persistentes desafíos estructurales
Las sólidas instituciones de Uruguay, sus altos niveles de ingreso y sus holgados colchones externos coexisten con un historial de crecimiento potencial moderado, así como con la exposición a las materias primas, los riesgos climáticos y la dolarización, factores que limitan su competitividad. En ese contexto, analizaremos los riesgos y las oportunidades que plantean el panorama macroeconómico global y las iniciativas del gobierno para fortalecer el entorno empresarial y profundizar el acceso al financiamiento en moneda local, con el objetivo de impulsar la inversión privada y respaldar la consolidación fiscal.
Ahorro, crédito e innovación: el sistema financiero uruguayo frente a un nuevo ciclo
Uruguay mantiene sólidos fundamentos macroeconómicos, pero enfrenta un escenario de crecimiento moderado y un contexto internacional más volátil. En este panel conversaremos con líderes de la banca y del sector asegurador sobre los factores que hoy determinan el desempeño del sistema financiero. Analizaremos cómo se canaliza el ahorro de los uruguayos, los desafíos de la dolarización, las oportunidades para profundizar el crédito y los seguros de largo plazo, y el rol de la tecnología en la evolución de ambos negocios.
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Elisa is Vice President – Senior Analyst at Moody’s Sovereign Risk Group in New York. She has lead and back-up analyst responsibilities for a number of North- and Sub-Saharan African sovereigns and supranationals. Her previous regional coverage also included sovereigns in Southeast Europe and in the CIS. Prior to joining Moody’s, Elisa spent two years at the Swiss Ministry of Finance in Berne, Switzerland, and seven years as Senior Analyst at Roubini Global Economic in New York covering the Euro area and Finance and Banking issues. Elisa holds an MA in Economics from New York University (NYU) and completed her undergraduate studies with a Lizentiat in Economics from the University of Zurich, Switzerland. Elisa speaks fluent German and Italian and proficient French
Adrian Garza is the Chief Credit Officer for Latin America in Moody's Credit Strategy team, where he leads key regional initiatives. In this role, he oversees cross-sector thematic research, coordinates responses to significant credit events, and collaborates with senior leaders to shape Moody's credit strategy across Latin America. He chairs the Latin America Credit Council, facilitating coordination among analytical teams and promoting a consistent view of macroeconomic, financial, and credit developments across the region.
Adrian is a frequent speaker at market briefings, industry conferences, and media events, and is widely recognized for his expertise in Latin American credit trends, sovereign and corporate risk, and sustainable finance.
Prior to his current role, Adrian was part of Moody's Global Public, Project and Infrastructure Finance team, where he led the analysis of utilities and infrastructure issuers across Latin America and the Caribbean. He also contributed to the development of thematic research and thought leadership on sector trends and industry developments. Before joining Moody's in 2010, he worked in investment banking, focusing primarily on transactions in the housing and publishing sectors.
Adrian holds an MSc in Economics and Philosophy from the London School of Economics and Political Science (LSE), an MSc in Carbon Management from the University of Edinburgh, and a BA in Economics from Tecnológico de Monterrey (ITESM). He is also a CFA charterholder.
Based in Buenos Aires, Marcelo De Gruttola joined Moody’s Investor Service in 2016 as AVP Analyst of Financial Institutions, focused on Banking and Insurance. Marcelo has a degree in Economics from Universidad de Buenos Aires, after which he attended Masters courses in Finance and Risk Management, and is currently doing an MBA programme in Universidad Torcuato Di Tella. Prior to joining Moody’s, he led the Financial Planning and Analysis team of the Argentine branch of an international insurance company.
Eliana es parte del equipo de Moody’s Local Argentina y Uruguay como Head del equipo de Instituciones Financieras para ambos países. Eliana lidera un portafolio de alrededor de 70 créditos conformado por bancos, compañías financieras, aseguradoras y Sociedades de Garantía Recíproca.
A su vez, Eliana lidera el segmento de Finanzas Sostenibles con el producto de Informes de Segunda Opinión sobre Instrumentos SVS.
Eliana se unió a Moody’s en 2017 como AssociateAnalystpara el equipo de Seguros en Latinoamérica. Luego en 2020 pasó a formar parte del equipo de Moody’s Local con una cobertura de instituciones financieras y corporativos.
Previo a unirse a Moody’s, Eliana trabajó como consultura en el sector de Financial Services Risk Management en EY.
En 2022 y 2023 Eliana se desempeñó como docente en UADE dictando la materia Administración de Riesgos Financieros.
Eliana es Actuaria egresada de la Universidad de Buenos Aires y tiene un Master en Finanzas de la Universidad de San Andrés. Además, Eliana aprobó el Level I del CFA.