Central America Insights: Costa Rica 2025
Surcando las Tendencias Económicas de Costa Rica en 2025
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El Futuro del Sector Financiero y Fondos en Costa Rica: Perspectivas 2025
En este panel técnico, compartiremos nuestra opinión sobre las tendencias y desafíos de las entidades financieras en Costa Rica, a través de un enfoque prospectivo para el año 2025. Ofreceremos una visión integral sobre el desempeño del sistema, a través del análisis de calidad de activos, comportamiento de márgenes rentables y robustez patrimonial. También, abordaremos el panorama actualizado del segmento cooperativo de ahorro y crédito, y nuestras expectativas para el año en curso. En el ámbito de los fondos de inversión, discutiremos cómo los rendimientos han sido influenciados por las tasas locales e internacionales, así como aquellas tipologías de fondos con un mayor grado de exposición al riesgo
Infraestructura y Energía en Centroamérica: Superando Retos para un Futuro Sostenible
En este panel exploraremos los principales desafíos que enfrenta la región en la planificación, preparación, ejecución, financiamiento y operación de proyectos de infraestructura. Discutiremos las características clave de las asociaciones público-privadas (APP) y analizaremos sus ventajas en comparación con las inversiones exclusivamente públicas o privadas. Además, consideraremos si la región debe priorizar ciertos tipos de infraestructura, como la logística, energía, movilidad, centros de datos o la manufactura orientada al nearshoring.
El camino al grado de inversión: van dos peldaños y medio; faltan dos peldaños y medio aún más retadores
- Luego de sendos aumentos de la calificación en 2023 y 2024 impulsados por mejoras en el manejo de liquidez, resultados y credibilidad fiscal, la calificación soberana se encuentra en Ba3 con perspectiva positiva.
- Las perspectivas economías son significativamente auspiciosas y Costa Rica es uno de los países mejores posicionados en la región para beneficiarse del nearshoring a despecho de los riesgos de desglobalización, pero la trayectoria de la deuda pública es más sensible a la postura fiscal que al favorable crecimiento de la economía
- El siguiente reto es reducir firmemente la carga y el costo de la deuda pública de manera sostenida para seguir mejorando la calificación
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El Sr. Rodrigo Cubero, ciudadano
costarricense, es consultor internacional en
temas económicos y legales, socio de
Consejeros Económicos y Financieros (CEFSA,
una firma de consultoría económica), Senior
Counsel de BLP (una de las firmas de abogados
más grandes de Centroamérica) y miembro de
varias juntas directivas. Sirvió como
Presidente del Banco Central de Costa Rica
entre agosto del 2018 y mayo del 2022. En esa
función ocupó también, entre otros, los cargos de Presidente de la
Comisión de Estabilidad Financiera y miembro del Consejo Nacional de
Supervisión del Sistema Financiero.
Previamente, se desempeñó como economista, economista senior y subjefe
de división, así como jefe de misión, en diferentes departamentos del
Fondo Monetario Internacional (FMI) en Washington, D.C. por casi trece
años. Antes de unirse al FMI en el año 2006, ocupó diversos puestos en la
academia y los sectores público y privado, incluyendo el de profesor
(University Lecturer) por tres años en la Universidad de Oxford, donde
impartió lecciones de macroeconomía, estadística, economía del desarrollo
y las economías latinoamericanas. Fue gerente y consultor senior en el
Área de Asesoría Legal y Tributaria para KPMG Costa Rica y consultor para
el Programa de Reforma del Estado, del Ministerio de Planificación
Nacional y Política Económica de Costa Rica.
El señor Cubero recibió un Doctorado en Economía de la Universidad de
Oxford, un Diploma en Economía y una Maestría en Economía
Internacional de la Universidad de Essex, una Licenciatura en Derecho de
la Universidad de Costa Rica, y un Bachillerato en Administración de
Negocios de la Universidad Autónoma de Centroamérica.
Arturo Giacomin Zúñiga es un ejecutivo experimentado con más de 25 años de experiencia en el sistema financiero de Centroamérica. Tiene un historial comprobado de impulsar cambios y lograr objetivos dentro de las instituciones con las que ha colaborado. Actualmente, se desempeña como Presidente de Banco Davivienda (Costa Rica) S.A., donde ha estado desde febrero de 2014. Anteriormente, ocupó el cargo de Director Regional de Banca de Consumo en Grupo Lafise, donde lideró con éxito varios proyectos estratégicos en diferentes países. Arturo también ha sido Gerente General de Banco Lafise Honduras, donde jugó un papel fundamental en la transformación del rendimiento del banco y la expansión de sus servicios. Su amplia experiencia incluye roles de liderazgo en Corporación Banex y Standard Fruit Company, donde demostró su capacidad para gestionar operaciones complejas y fomentar el crecimiento. Arturo tiene una Maestría en Administración de Empresas de INCAE y una Licenciatura en Ingeniería Industrial de la Universidad de Costa Rica.
Adrian holds lead analytical responsibility for a portfolio of infrastructure companies and projects in Latin America and the Caribbean. The portfolio covers toll-roads, energy utilities, natural gas pipelines, airports, PPPs, and other infrastructure assets.In his role, Adrian develops and conducts research on sector trends and industry-related topics. He is a regular participant at high-profile market briefings, external conferences and media engagements. Adrian is also a spokesperson for Moody’s in Latin America for environmental, social and governance (ESG) topics. Adrian’s experience in financial analysis spans for 15 years. Before joining Moody’s in2010, he gained experience in investment banking where he executed transactions in the housing and publishing industries. Prior to that, he worked at a credit rating agency in the structured finance, project finance and sub-sovereign teams.Adrian holds a MSc in Economics and Philosophy from London School of Economicsand Political Science (LSE), and a BA in Economics from Instituto Tecnológico y deEstudios Superiores de Monterrey (ITESM). Adrian is also a CFA charter holder.
Economista con más de 15 años de experiencia en infraestructura, evaluación financiera y económica, políticas públicas y Asociaciones Público Privadas (APP). Posee amplia experiencia como consultor para entidades públicas y privadas incluyendo organismos internacionales como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), el Banco Mundial. y el IFC. Su experiencia profesional incluye proyectos en todos los países de Centroamérica y República Dominicana, donde dirigió la Práctica de Infraestructura de Deloitte como Socio Líder regional. También dirigió la práctica de banca de inversión del Instituto Nacional de Seguros de Costa Rica (INS). Además, Federico es profesor de finanzas empresariales, matemáticas financieras e ingeniería económica en el Instituto Tecnológico de Costa Rica y Lead University. Fue asesor técnico de la reforma a la ley de concesiones de Costa Rica en 2019 que introdujo el esquema de reciclaje de activos dentro de los mecanismos de participación privada.
Jaime Reusche is a Vice President – Senior Credit Officer in Moody’s sovereign risk group. He has over 11 years of industry experience. Mr. Reusche is responsible for analysis and ratings of Latin American sovereigns. He authors research on developments impacting sovereign credit quality, participates in sovereign rating committees, and is responsible for communicating sovereign risk group views in investor briefings and discussions with policymakers. Previously, he was lead analyst for a portfolio of Central and Eastern European sovereigns in the same group, before refocusing on Latin America.
He had worked as a Director in Fitch Ratings’ sovereigns group covering Latin American credits including Argentina, Chile and Central American countries until 2011. Prior to this, Mr. Reusche held the positions of analyst, associate analyst and senior associate throughout his nearly seven years at the sovereigns group in Moody’s, where he covered Latin American and Eastern European sovereigns, and oversaw data collection for Moody’s semi-annual Country Statistical Handbook.
Renzo Barbieri O'Hara is General Manager of Moody's Local for Peru and Bolivia. In his role Renzo has been with Moody's since 2015 when Equilibrium -a Peruvian rating agency- was acquired by Moody's to further develop the Moody's Local platform.
Renzo is responsible for managing key clients and developing new relationships including day-to-day operations for Peru and Bolivia.
Previously, Renzo worked in lmpregilo, a Fiat Group company, dedicated to large-scale civil engineering works, based in Milan, Italy, being responsible for credit insurance, liability management and consolidation of financial operations. He also served one year in the Italian Army. Renzo began his career in Peru in 1989 as Data Analyst at the National Confederation of Private Entrepreneurship under the CAF-CONFIEP agreement. Renzo is a Business Administrator from the University of Lima and is a member of the Advisory Committee of the Business Administration Faculty of the same university. He is fluent in Spanish, Italian and English.